Международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s обнародовало аналитический отчет о рейтинге Киева.

Согласно отчету, опережающий рост текущих расходов привел к снижению текущего профицита Киева, который уменьшился до 13% текущих доходов в 2007 году, однако в ближайшие три года сохранится на уровне немногим более 10% текущих доходов.

S&P допускает снижение рейтинга Киева или пересмотр прогноза рейтинга в случае увеличения долга города в 2009–10 гг. до более чем 50% от объема доходов городского бюджета.

Эксперты агентства отмечают, что гибкость и предсказуемость доходов и расходов города остаются крайне ограниченными в связи с контролем со стороны центрального правительства и зачастую непрозрачной и произвольной системой принятия решений в сфере межбюджетных отношений и выпуска долговых обязательств.

По оценкам S&P, в 2007 году капитальные расходы города составили 27% расходов бюджета Киева. Ожидается, что в 2008–10 гг. их доля превысит 25%.

Доходы от приватизации привели лишь к умеренным дефицитам после капитальных расходов в 2007 году — на уровне 4,4% всех доходов. Вероятно, в среднесрочной перспективе дефицит останется в пределах 5–8%.

Эксперты агентства считают, что полный долг Киева на уровне менее 30% доходов на конец 2007 года делает город подверженным валютным рискам. Более 80% долга представлено облигациями в долларах США, предусматривающими крупные разовые погашения, а также кредитами в евро на развитие инфраструктуры.

Без учета возможных изменений курсов валют аналитики ожидают, что полный долг города стабилизируется на уровне не более 30–35% доходов в ближайшие три года вследствие роста доходов.

S&P указывает, что в будущем важным источником доходов останется продажа активов, точно оценить сумму которых невозможно из-за политических проблем, длительных тендерных процедур и волатильной экономической среды.

По оценкам агентства, общая стоимость недвижимости, принадлежащей городу, сдаваемой в коммерческую аренду, а также муниципальных предприятий превышает величину городского бюджета на 2008 год как минимум в два–три раза. При этом наиболее ликвидный актив — 23%-ная доля участия в ОАО КБ «Хрещатик» (Киев) — оценивается в 1,5 млрд. грн.

Агентство также сообщает, что на 1 августа 2008 года город располагал более $199 млн. остатков на счете фонда развития, что было гарантом успешного погашения облигаций на $150 млн., произошедшего 8 августа.

На 1.07.08 г. резервы превышали ожидаемую долговую нагрузку города на период 2008–10 гг. Как ожидается, город продолжит выпускать облигации, вследствие чего остатки будут превышать ежегодные расходы на обслуживание и погашение долга.

В то же время уровень остатков может заметно снизиться в случае, если город не осуществит размещение облигационного займа в 2008 году.

По данным агентства, планы заимствований городских предприятий, учитываемые в прогнозе полного долга Киева, включают кредит на 100 млн. евро, привлекаемый в ближайшие годы у ЕБРР городскими транспортными компаниями, а также возможный кредит, который привлечет городской аэропорт, на 160–180 млн. грн. В целом на 1.01.08 г. общий размер краткосрочных кредитов, взятых предприятиями в банках, не превышал 17 млн. грн.

Совокупная кредиторская задолженность городских предприятий оценивается городом в 4 млрд. грн., что составляет почти 20% доходов бюджета, ожидаемых в 2008 году.

S&P также отмечает, что администрация города активно участвует в деятельности строительных компаний, действующих на киевском рынке недвижимости. Данные предприятия не имеют крупных долгов, но у них есть достаточно крупная кредиторская задолженность. Неблагоприятные изменения на рынке недвижимости могут вынудить Киев оказать им дополнительную поддержку.

Банковские новости